La pérdida técnica se triplicó

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¿Qué ocurrirá si, como se pronostica, en 2017 los resultados financieros bajan y hay menos recursos para ‘compensar’ el resultado técnico y éste no detiene su tendencia alcista?

En el primer trimestre del ejercicio 2016/2017 la perdida técnica del conjunto de aseguradoras del mercado se triplicó respecto al mismo período del ejercicio anterior, aunque se mantuvo el resultado final positivo gracias al abultado rendimiento financiero, cuyo crecimiento ya muestra una desaceleración.

Hacia finales de diciembre de 2016, la SSN dio a conocer los principales datos de los balances de las aseguradoras del mercado al 30 de septiembre del año pasado. Esta es la información del primer trimestre del actual ejercicio económico 2016/2017. Según los datos publicados (ver cuadros adjuntos), el mercado aumentó su volumen de primas emitidas un 34%. El Patrimonio Neto del conjunto de las entidades se expandió 59,5%. Pero la pérdida técnica se triplicó respecto a igual ciclo del año anterior.

De todos modos, el trimestre cerró con un Resultado del Ejercicio positivo porque, otra vez, la ganancia financiera compensó el déficit técnico. Pero, ¿qué ocurrirá si, como se pronostica, en 2017 los resultados financieros bajan y hay menos recursos para ‘compensar’ el resultado técnico y éste no detiene su tendencia alcista?

El Resultado Técnico del primer trimestre del ejercicio 2016/2017 fue negativo en $ 5.726 millones, un 219,54% más que el obtenido al 30-09-2015, cuando llegó a $ 1.792 millones. Es más, en el período las primas crecieron menos que los siniestros. Las Primas Emitidas avanzaron 33,93% mientras que los siniestros pagados lo hicieron 48,56%. Y las Primas Netas Devengadas avanzaron 33,88% cuando los Siniestros Netos Devengados se expandieron 44,92%. El Resultado Técnico también empeoró si lo consideramos como porcentaje de las Primas Netas Devengadas.

En efecto, el déficit técnico representó el 4,68% de las Primas Netas Devengadas al 30-09-2015. Un año más tarde, esta relación creció al 10,66%. El resultado financiero al 30-09-2016 arrojó un récord de $ 15.309 millones, un 70,27% que en el mismo trimestre del año anterior, cuando totalizó $ 8.991 millones. Así, el balance final al 30-09-2016 fue positivo en $ 7.063 millones, un 34,64% más que en el año anterior, cuando alcanzó los $ 5.245 millones.

Un escenario posible

Nótese que la evolución del Resultado del Ejercicio está en línea con el crecimiento de la producción de primas del período: representó el 13% de las Primas Netas Devengadas en ambos trimestres, al 30-09-2015 y al 30-09-2016.

Pero mientras que el resultado final del ejercicio creció 35% las ganancias financieras lo hicieron 70%.

Hay que tener en cuenta que ya al 30-09-2016 el ritmo de crecimiento de la renta financiera demuestra una desaceleración. Entre el 30-03-2015 y el 30-03-2016 las inversiones incrementaron su renta 113,94%. Entre el 30-06-2015 y el 30-06-2016, lo hicieron 120,04%. Pero al 30-09-2016 esta tendencia cayó al 70,27%, que aunque sigue siendo un porcentaje elevado claramente es menor a los ciclos anteriores.
Con todo, la actividad aseguradora comenzó 2017 con buenas perspectivas, con la promesa de que la ansiada recuperación de la economía y el récord de obras públicas licitadas en 2016 impulsen la producción de seguros. No obstante, la luz de alarma se enciende cuando entra en juego la perspectiva de rendimientos financieros menores con igual o mayor déficit técnico.